美國聯準會週四（21）釋出鴿派訊號，美股維持利率不變的屢創聯準略反同時，預計今年將迎來三次降息，新高符合市場期待的會放結果讓股市再創新高。但不少分析師卻對此表示擔憂…
（前情提要：比特幣衝破6.8萬！鴿策Fed利率連五凍，而引桃園約炮鮑爾放鴿「今年降息3次」美股再創歷史新高）
（背景補充：鮑爾：房地產壞債恐致「銀行倒閉」但風險可控，發市清楚Fed過晚降息風險）

美國聯準會（Fed）在本週四（21日）清晨宣布繼續將聯邦基準利率維持在 5.25％~5.5％ 區間，場擔為 2023 年 7 月以來，美股連續第 5 次按兵不動。屢創聯準略反

儘管最近美國兩個月的新高 CPI、就業數據未有明顯的會放通膨降溫，但 Fed 保持鴿派立場讓市場吃下定心丸，鴿策美股收盤後再次突破歷史新高，而引道瓊工業指數甚至一度逼近 4 萬點大關。發市

美股 22 日漲勢暫歇，四大指數漲跌不一：

• 道瓊工業指數終場下跌 305.47 點，新竹飯局或 0.77%，收在 39475.9 點。
• 標準普爾 500 指數下跌 7.35 點，或 0.14%，收在 5234.1 點。
• 那斯達克指數上漲 26.98 點，或 0.16%，收在 16428.8 點。苗栗飯局
• 費城半導體指數上漲 10.387 點，或 0.21%，收在 4908.2 點。

分析師擔憂：Fed 對其 2％ 通膨目標並不堅定

不過，在麵對最近兩個月的 CPI、就業數據未有明顯的通膨降溫的情況下，Fed 主席鮑爾一方麵堅稱「完全致力於 2％ 的通膨目標」，另一方麵又表示「不會對過去兩個月的彰化飯局通脹數據做出過度反應」，且表態今年預計將進行三次降息。

讓不少分析師擔憂，Fed 對其 2％ 的通膨目標並不堅定，一旦失守可能會讓高通膨捲土重來。對此，佛羅裏達州投資管理公司 Opal Capital 執行長 Austin Graff 就表示：

如果官員們真的依賴數據，他們現在不應該談論降息，而應該討論當前政策是南投飯局否足夠嚴格。就好像聯準會之前依賴數據，直到數據不再支持其論點時才改變態度。

而現在的預期是通膨已經被消滅，不可能再次出現。但如果你從歷史上看，通膨是波動的。

另外，FHN Financial 宏觀策略師 Will Compernolle 也表示：

Fed 完全忽視了 1 月和 2 月的雲林飯局數據，對於核心通膨增長在今年餘下時間持續的可能性過於輕視。

如果市場開始質疑 Fed 將通膨降至 2% 的決心，政策製定者就會失去他們的信譽，然後他們前瞻性指導的力量也會隨之喪失，這可能意味著通脹膨期將相應上升。

鮑爾：聯準會非常清楚過晚降息的風險

目前來說，聯準會官員關切的最大重點似乎已經不是通膨，他們擔心的是，如果聯準會降息節奏過慢，需求、就業同時弱於預期，美國可能麵臨經濟硬著陸風險。（近期他們一直表態美國能夠軟著陸）

對此，Fed 主席鮑爾本月稍早在出席眾議院金融服務委員會聽證會時，也曾明確表示 Fed 十分清楚過晚降息對經濟可能造成的潛在風險：

我們很清楚這種風險，並且非常謹慎地避免它。

聯準會目前觀察到美國呈現強勁的經濟增長和強健的勞動市場，同時通膨持續降溫，如果這種趨勢持續下去，那麼我們確實認為，謹慎地移除政策的限製性立場「可以並且將會在今年開始」。

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